Mercados Financieros

 Mercados financieros- FOREX  

¿A qué nos referimos por el mercado financiero Forex?

El mercado financiero FOREX, proviene de la abreviatura del inglés Foreign Exchange o FX; también llamado como mercado de divisas.  Es un mercado mundial y descentralizado en el que se compran y venden divisas. Este mercado surgió con el objetivo de facilitar el flujo monetario que se bifurca del comercio internacional. Si queremos profundizar más sobre este mercado, Forex es el mercado financiero más grande en todo el mundo:  A diario la magnitud de negociaciones que manejan es de alrededor de cinco billones de dólares, operando en un día más que la suma de todas las bolsas de valores del mundo.

En la actualidad las transacciones del mercado Forex suceden en el conocido mercado interbancario, el cual está activo desde el domingo por la tarde (hora de la costa Este de Estados Unidos) y cierra el viernes a las 4:00 p.m ... El mercado de divisas funciona dado a que cuenta con una red interbancaria global,distribuida entre sus principales centros de negociación que cubren todas las zonas horarias globales (bolsas de Londres, Nueva York, Tokio y Sídney). Permitiéndole el paso fijo a los mercados con el aprovechamiento de una mayor liquidez y una capacidad de respuesta rápida a las situaciones económicas o políticas que tengan efecto sobre él.

 ¿Cómo funciona el FX? 

En Forex, las divisas son el principal activo intercambiable. Por lo tanto, se negocia el tipo de cambio entre pares de divisas. El trading en Forex o FX trading consiste en comprar o vender pares de divisas. Esta operación implica la venta de una moneda y la compra de otra.

La moneda que se encuentra en el lado izquierdo es la moneda principal o base, por la otra parte la moneda de lado derecho es la secundaria o cotizada.   

 Un ejemplo, es el EUR/USD o el llamado Eurodólar. El euro se compra o vende obteniendo a cambio una cierta cantidad de dólares, supongamos que cotizamos EUR/USD y el valor es de 1,20 Dólares, significa que 1 euro se intercambiaría por 1,20 dólares.  

¿Cómo se clasifican los pares de divisas?

Como hemos visto, las divisas se negocian en pares, incluso si se pueden clasificar individualmente a las divisas de Forex: divisas de mayor o menor circulación, como se podrían mencionar el dólar estadounidense y la lira turca, respectivamente.

Por lo tanto, aunque prácticamente cualquier moneda mundial se puede cambiar por otra, hay algunas monedas que atraen un mayor volumen de comercio, debido a la importancia de la economía del país de referencia y a su peso en el comercio global. Teniendo en cuenta esto, las divisas se clasifican comúnmente en: pares de divisas mayores, pares de divisas menores y pares de divisas exóticos.

• Pares de divisas mayores

  En este grupo se encuentran los pares formados por las divisas más comercializadas, que representan más del 80 % del comercio total que tiene lugar en el mercado Forex. Las divisas que conforman estos pares son: el dólar estadounidense (USD), el euro (EUR), la libra esterlina (GBP), el yen japonés (JPY), el franco suizo (CHF), el dólar canadiense (CAD), el dólar australiano (AUD) y el dólar neozelandés (NZD). La alta disponibilidad y liquidez de estas divisas aseguran que las condiciones de negociación sean particularmente ventajosas, con costes relativamente bajos en comparación con otros pares menos negociados.
  En esta tabla se muestran las combinaciones de estas divisas que dan lugar los pares mayores en Forex:

Abreviación de Pares FX	Descripción
EUR/USD	Euro – Dólar Americano (euro dolar)
GBP/USD	Libra Esterlina – Dólar Americano
USD/JPY	Dólar Americano – Yen Japonés
USD/CHF	Dólar Americano – Franco Suizo
USD/CAD	Dólar Americano – Dólar Canadiense
AUD/USD	Dólar Australiano – Dólar Americano (aussie)
NZD/USD	Dólar neozelandes – Dólar Americano (kiwi)

 

• Pares de divisas menores

Estos pares de divisas son menos líquidos que los pares mayores. En estos pares el dólar estadounidense no está presente, pero incluyen otras de las principales monedas mundiales, como el euro, la libra esterlina o el yen japonés. Por ejemplo, el Euro Yen (EUR/JPY). Entre los pares menores más comunes están EUR/CHF, EUR/NZD, GBP/AUD, EUR/AUD, GBP/JPY, CAD/JPY, EUR/GBP, etc.

•  Pares de divisas exóticos

Los llamados pares de divisas exóticos son aquellos que incluyen la moneda de un mercado emergente. Estas monedas tienen una liquidez baja y un volumen de negociación muy bajo en comparación con otros pares. Entre los pares exóticos más populares se encuentran: USD/TRY (Dólar estadounidense – Lira turca), USD/MXN (Dólar estadounidense – Peso mexicano) y USD/ZAR (Dólar estadounidense – Rand sudafricano)
 

¿Cuáles son los principales participantes del mercado de divisas ?

Debido a los avances tecnológicos y a la apertura  del sector ha aumentado el número de  representantes que intervienen en el mercado Forex,  Entre los cuales están: 

• Los principales Bancos 

• Las principales multinacionales 

• Bancos centrales y Gobiernos

• pequeños intermediarios  

 

 Principales Bancos

Son los miembros del mercado de FX sobre los que se realizan la mayoría de los negocios de tipo de cambio. 

Se trata de grandes empresas que se encuentran dentro del sector de los servicios financieros y por lo general están catalogadas  como bancos sistémicos, esto quiere decir, que son entidades financieras de tal importancia, que su desplome o ausencia tendría un efecto negativo y significativo sobre un país o incluso a nivel global.

 

Estas compañías abarcan el mercado de divisas, debido al dominio que ejercen sobre el mercado interbancario.

En muchas ocasiones las entidades operan de forma recíproca entre ellas. 

A continuación, conozcamos cuales son los bancos que llevaron a cabo la mayor parte de las negociaciones   

La siguiente imagen incluye las 20 entidades con las que se realizaron la mayor parte de los intercambios en 2022 según su cuota de mercado. 

 

Fuente: Datos de Euromoney 

Principales multinacionales 

Estas compañías del sector no financiero, presentes en diferentes países, que usualmente realizan transacciones con clientes y proveedores internacionales; tienen la necesidad de acudir al sistema para realizar sus operaciones diarias, lo que los convierte en destacados participantes del sistema del mercado Forex.

Su impacto en el mercado en el corto plazo es pequeño. No obstante, las corrientes comerciales son un factor vital en el comportamiento a largo plazo de una moneda. Además, las fusiones y adquisiciones de grandes empresas, también pueden tener un impacto imprevisible en el cambio de la moneda de países pequeños.

Bancos centrales y Gobiernos

Los gobiernos y los bancos centrales, como la Reserva Federal de EE. UU. (FED), el Banco Central Europeo (BCE), el Banco de Japón (BoJ) o el Banco de Inglaterra (BoE), también participan regularmente en el mercado de divisas.

Los motivos de estas instituciones para participar en el mercado de divisas son algo distintos al del resto de los participantes anteriores. 

El principal objetivo de los Bancos Centrales es el control de la inflación. Con este fin intervienen en el mercado de divisas de diferentes formas:

•  Decisiones de política monetaria: Es una de las formas más utilizadas por los Bancos Centrales. Se trata de comparecencias públicas oficiales en las que se indica el objetivo de política monetaria. 

Generalmente en este tipo de anuncios, los Bancos Centrales informan de los niveles aceptables para el cumplimiento de su política monetaria e indican que una intervención es posible en caso de que la divisa supere un determinado umbral.

Los traders y otros participantes en Forex, conscientes del poder que tienen los Bancos Centrales, suelen aceptar los niveles indicados y asumirlos como el rango de negociación sobre el que se puede mover una determinada divisa.

•   Intervención operacional: Es otra de las técnicas utilizadas por los Bancos Centrales para conseguir cumplir con sus objetivos de política monetaria. 

En estas operaciones el Banco Central compra o vende tanto moneda extranjera como moneda nacional con el objetivo de mover el tipo de cambio a un determinado nivel, que el banco central considera adecuado. 

En ocasiones este tipo de operaciones puede suponer una pérdida significativa de las reservas de divisas de un país, por lo que se recomienda a los Bancos Centrales que usen este tipo de políticas con moderación.Ya que no siempre logran alcanzar con sus propósitos y en algunos casos el mercado puede imponerse a un banco central, por ejemplo:  Esto aconteció  en la debacle 1992-93 del Exchange Rate Mechanism, y en épocas más recientes en el Asia-Pacífico. 

•   Operaciones de esterilización: Es un procedimiento similar a la intervención operacional, si bien el objetivo de estas medidas es minimizar (esterilizar) el efecto negativo que está provocando la evolución de una determinada divisa sobre la economía nacional.

Los pequeños agentes

En esta sección se incluyen el resto de integrantes en el mercado de divisas, pero cuyas posiciones son poco relevantes, es decir, individualmente no tienen capacidad de afectar con sus decisiones a los tipos de cambio. 

Entre ellos se encuentran:

•  Bancos de pequeño tamaño: Generalmente se trata de banca comercial que no tiene acceso al mercado interbancario y debe recurrir a los grandes bancos para poder prestar servicio a sus clientes, haciendo las labores de intermediario generalmente a cambio de una compensación proporcional.

•    Multinacionales pequeñas: Son empresas que deben acudir puntualmente al mercado de divisas, generalmente como consecuencia de una operación internacional de suministro o venta. Generalmente emplean bancos comerciales para realizar estas operaciones.

•    Dealers: Son intermediarios financieros que compran activos para revender a sus clientes. En este contexto el activo sería una divisa.

•    Brokers: Es una figura parecida al dealer.  El broker ejecuta las órdenes de compra y venta de sus clientes. Es recomendable que antes de elegir uno se investigue su solidez y trayectoria, así como tener en cuenta el marco legal por el que se rige.

•   Traders: Un trader es un inversor o especulador que busca obtener un beneficio económico, con la evolución, generalmente en el corto plazo, de un determinado activo, en este caso, tomando una posición sobre un determinado par.

•  Otros: En esta categoría se incluiría el resto de partícipes del mercado Forex que no forman parte de ninguna de esta categoría, pero que sin embargo acuden al mercado de divisa con un motivo distinto a los anteriormente descritos, como por ejemplo, los turistas cuando cambian divisa de forma puntual para ir a otro país.

Algunas características del FX 

• Al no pertenecer a un mercado centralizado, no cuentan con una sola cotización para las divisas que transaccionan. Porque esta dependerá de los diferentes intermediarios que participan en el mercado.      

• El mercado Forex, tiene una desventaja al no estar abierta los fines de semana. En este lapso de tiempo, los ejecutantes pueden establecer posiciones de compra o venta que se verán alteradas cuando el mercado comience a cambiar. 

• Las variaciones en los tipos de transacciones son afectadas por flujos monetarios reales y a su vez por las expectativas de variables de cambios económicos. Los cuales pueden ser: el aumento del PIB( Producto Interno Bruto), inflación, los tipos de interés, presupuesto y ganancias o pérdidas comerciales, entre otras. 

• Los inversores tienen acceso a las noticias que publican a menudo en fechas concretas. En cambio, los bancos cuentan con una ventaja importante: tienen la oportunidad de ver el libro de órdenes de sus clientes(FX).